2017 December
29

东北证券:龙8国际官网厚积薄发,受益大湾区发展

12月28日,东北证券首次发表龙8国际官网(3380.HK)覆盖报告,认为龙8国际官网销售高速增长,盈利亮丽,前瞻战略布局大湾区,长期看好公司发展,该机构给予龙8国际官网“增持”评级。6个月目标价8.90元。

销售高速增长,盈利亮丽。公司销售增长迅速,全年预计可实现40%以上的增长速度,超额完成全年370亿元的销售目标。公司优质的土地储备足以支撑未来三年销售的持续高增长。公司前瞻获取低成本土地资源,2017年上半年毛利率高达39.5%,全年预计将保持30%以上的高位。

土储优质,前瞻战略布局大湾区。进入下半年,公司陆续在中山、佛山、肇庆等地斩获优质土地资源,加强在大湾区的布局。公司最新土储总建面逾3000万方(含 17 年下半年获取的土地, 包括并购及城市更新类项目)。 截止2017年6月末,公司总土储中超过80%分布在龙8国际long8, 未来有望持续受益于大湾区的发展。 同时公司积极布局海外,在香港及新加坡取得大型市中心稀缺住宅项目。

合理使用杠杆,财务成本可控。公司今年以来通过发行低息融资工具置换前期的高成本负债,债务结构持续优化。2017年上半年公司净负债率为67%,较2016年末下降4.4个百分点,加权平均借贷利率5.9%,较2016年末下降0.2个百分点,低于同类民营房企的平均水平。另外,公司近期持续回购股票,显示长期看好公司发展的信心。